查理芒格传略,黄金搭档芒格

2019-10-07 23:31栏目:澳门新莆京娱乐app
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铝道网】作为巴菲特的黄金搭档,芒格宁愿做一个隐形人,但沙子掩盖不了金子的光芒。 伯克希尔·哈撒维公司卓越的业绩出自于两位金融界天才之手,即沃伦·巴菲特及其“沉默的搭档”查理·芒格,后者是一位乐于躲在光芒背后的人。 查理是沃伦的好朋友、律师、咨询师、魔鬼的鼓吹者(沃伦有一次称他为“恐怖的非人类”);当然,他还是美国商业史上经营较为成功的一家上市公司的主要股东。1964年,沃伦开始管理伯克希尔,几年后芒格也参与进来,在两人联手之下,截至21世纪初伯克希尔公司的市场价值大幅飙升13500倍,从100万美元增至约1350亿美元,如此惊人的增速并不是通过大量发行股票实现,而是靠两位谦逊的中西部美国人的努力做到的。他们强强联手,抢先发现和把握机遇,而这些机遇常常不易被其他人察觉。 大萧条亲历者 上世纪30年代是苦涩的时代,奥马哈经历了经济大萧条的严峻挑战,查理的家庭虽然没有波及,但是他满眼都是穷困潦倒的人,头脑中刻下了难以磨灭的印象。 查理的祖父是一位联邦法官,非常令人尊敬,父亲继承祖父的事业,成了一名著名的律师。这次大萧条并没有波及查理的亲人,但对他的一些远房亲戚影响颇深。 对于年轻的查理来说,亲身体会这个年代的艰辛是一个难得的经历,他亲眼目睹祖父的慷慨和敏锐的商业触觉。查理的叔叔汤姆在内布拉斯加州经营的一家小银行面临危难之际,祖父出手鼎力相助。受经济萎靡以及干旱损害农作物的影响,银行的一些农业客户无法偿还贷款,当时汤姆的手中有35000美元的票据无法收现,他向芒格的祖父求助。法官祖父几乎拿出了自己的半个家产,冒险相救,以抵押形式资助了35000美元,使得银行在罗斯福总统实行的银行业停业整顿阶段之后得以重新营业。法官较终收回了他的大部分投资,但这是很多年之后的事了。 查理挣钱负责自己的生活支出,也为家人贡献了自己的力量,他亲身体会到了经济独立的价值。 初涉投资 1941年,查理从中央高中毕业,离开奥马哈前往密歇根大学深造。因他对数字逻辑和推理有浓厚的兴趣,故而选择数学作为自己的专业。选修了数学这门基础专业之后,他发现物理学是通往科学的必备学科,查理为物理学的力量和无限的发展空间而深深陶醉,那些物理学家的生活历程给他带来难以磨灭的印象,如爱因斯坦在未知领域方面的不断开拓,这些都让他深深折服。查理喜欢解决物理学的问题,把它作为一项有助于解决人生问题的技能。他常说,如果一个人想成功,应当学习物理,因为这种理论的力量可以在概念和公式中淋漓尽致地表现出来。 在美国,大学年龄的青年一般都需要服兵役,在查理刚满19岁后的几天,他参加了空军的一个项目并有望借此被晋升为少尉。他被送往位于阿尔伯克基市的新墨西哥大学攻读自然科学和工程学,接着又被送往著名的加利福尼亚理工学院主攻热力学和气象科学。 虽在几个大学就读过,但查理仍没有获得学士文凭。根据“退伍军人法”,退伍军人可以享受高等教育权利,他申请就读哈佛法学院。 因智商出众(在军队测试中,他的IQ水平位于曲线顶端),查理行事有些急躁,经常被人认为过于鲁莽。实际上,芒格只是有些急于求成,而课堂上习惯性的幽默也是他的拿手好戏。大多数同龄人都喜欢他,查理也非常享受在剑桥(哈佛大学法学院的校区位于剑桥)求学生涯中的社交生活。 1948年,查理从哈佛法学院毕业,成为班上335人中以成绩毕业的12名学生之一。他打算从事律师行业,但与父亲商量之后,他决定去更大的城市闯荡,因此他前往南加州。在通过了加州的入学考试之后,他加入了Garret&Wright公司。 1956年1月,查理和他的第二任妻子举行了一个小型家庭式婚礼。他们一开始住在位于西洛杉矶小山间的南希的房子里,几年后,查理为了缩短每天上下班的路程,他们迁往汉考克公园,至今仍定居在那里。 由于承担了更多的责任,查理工作更加努力。尽管如此,由于律师的收入是建立在服务时间以及资历上,查理不太满意,对他来说,资深律师的收入是远远不够的,他希望成为公司那些高端资本家客户一样的富豪,特别是像球闻名遐迩的哈唯·穆迪那样。查理转向本职之外的经营,想方设法赚钱,但他始终不渝地遵守着祖父的稳定性原则:专注于手头的工作,量入为出。 通过始终牢记这个传统方法,查理得以抓住机会不断地累积财富。他开始投资股票,并对一个从事澳门新莆京娱乐app,电子产业的客户进行投资——对自己的客户进行投资也是上世纪50年代中期和60年代律师们的普遍做法(这一点也符合巴菲特的投资原则,即购买自己熟悉的股票)。这种投资起到了双赢的效果:查理可以从中学习宝贵的企业知识,而客户可以获得中肯的法律建议,况且这位律师懂的不仅仅是法律。 相识相知 成功的律师职业生涯对查理来说仅仅是一个开端,而非一个目标的终点。在新的律师事务所开业时,他也在酝酿着自己的投资划,查理同杰克·惠勒合伙进行投资,之后艾尔·马歇尔也加入进来。 这个合伙计划还要追溯到若干年前,当时查理的父亲去世,他受命去奥马哈管理父亲的资产。为了欢迎查理归来,他的良师益友戴维斯医生的孩子们为他安排了一个宴会,参加宴会的有维拉、李、尼尔和他的妻子琼,还有一个家伙,他就是巴菲特。 查理认识沃伦一家还要从他在巴菲特父子杂货店工作的日子算起,而沃伦知道查理的名字则是在几年前,当时他正在奥马哈筹集投资资本,碰巧认识了戴维斯医生和他的妻子多罗茜,他阐述了自己的投资哲学,戴维斯夫妇同意将大部分积蓄中的10万美元交给巴菲特。为什么呢?医生解释说,沃伦让他想起了查理·芒格。沃伦当时还不认识查理,但至少他因为查理而获得了一大笔投资,因此后来就喜欢上了他。 在那次老家的晚宴上,沃伦和芒格意识到他们有许多相同的想法。随着晚会的推进,两位年轻人(当年沃伦29岁,查理35岁)沉浸在天南地北的谈话中,话题从商业到金融,再扩展到历史,无所不包。较为重要的是,他们两个人配合默契,如果一个人在某个方面知识渊博,另一个人很乐于倾听。 但沃伦对查理继续从事律师业不是特别支持。他说,律师可能是芒格的一个爱好,但同沃伦目前所做的相比,前途要小得多(大家可以想见沃伦的口才及说服能力有多强)。在沃伦的分析和帮助下,查理才得以在较合适的时候早早退出了律师行业,进入了另一个对他来说还不算完全陌生的新领域。 查理回到洛杉矶后,两人继续通过电话或者通信交流,有时候通信的内容长达9页。虽然没有正式的合伙人身份,也没有契约的束缚,但很显然他们注定是生意上的好搭档,这种珠联璧合的关系在那一次握手中就已经建立了。两个中西部人彼此理解和尊重对方的想法,此后随着时间的流逝,这种关系进一步深化。 两人合作的基础和优点非常充分——友情牢固,投资机遇众多,能理解彼此想法的特殊才能。后来,以他们为代表的两家企业也从中受益。在沃伦投资和兼并企业的过程中,他不断把相关的法律业务送往芒格·托雷斯公司;反过来,这家全美一流的律师事务所不仅可以得到巴菲特的合法费用,还可以利用巴菲特的大名吸引其他大牌客户。 芒格·托雷斯公司注重的不仅仅是赚钱,公司的管理方式就是查理内在个性的反映,它经常但毫无声息地为洛杉矶社区的一些穷人和弱势群体提供慈善帮助,这种记录让人咋舌。查理所说的“你不必把较后一美元也放在兜里”以及“把客户当作朋友”直到今天仍然影响着该公司的律师。芒格在1965年以活跃的合伙人身份离开了这家律师事务所,但他的影响仍然根深蒂固,他的名字迄今仍排在公司175名律师的前列就充分说明了这一点。离开公司时,芒格没有拿回自己的那份投资,而是并入了公司的一个年轻合伙人佛瑞德·沃德的资产中。 查理追求经济独立的计划取得了巨大的成功,他大多数时间都花在建立惠勒·芒格公司的资本金上,并与杰克·惠勒一起不断开拓投资,同时他还致力于各种各样的房地产开发。一切都如计划中那样顺利,惠勒·芒格公司中用于投资股票的资金部分是查理本人的,但他更多的注意力是放在资本活动方面而不是如何吸引新客户,因为杰克·惠勒在太平洋(601099,股吧)沿岸的股票交易中名声非常大,他宁可做一个默默无闻的人。

这一章关于芒格与巴菲特相识相惜的过程,以及芒格从幼年到老年的生活。

作者:迈克尔·布劳吉2497次浏览

沃伦·巴菲特1964年接管了伯克希尔,几年后,查理也加入了管理层。自那以后,该公司的市值至书出版,令人震惊的增长了13500倍。伯克希尔很少拆股,甚至很少分红。市值的猛增完全得益于他们的投资成就。

沃伦·巴菲特成了美国最受尊敬和知名度最高的商界领袖之一。查理·芒格则选择了默默无闻的生活。

第一部分:查理·芒格传略###


体会财务独立的价值
查理·芒格1924年1月1日出生于奥马哈市。他和巴菲特都曾经在芒格爷爷杂货店里做小工,但他们那时并没有机会认识。他每天工作12小时,终生受益于这项艰苦的工作。大萧条时期,芒格也通过工作赚取零用钱。

从而亲身体会了财务独立的价值。

就学生涯
芒格很早就养成了对科学的兴趣。

14岁,这个早熟的好学少年也变成了医生的好朋友。

这名医生介绍了巴菲特与芒格认识。因为巴菲特让他想起芒格。(这位医生老是弄混两个人,以至于他有时候会把支票误开给芒格。巴菲特说:我对他把我们弄混没意见,切记支票要开给我。)

芒格高中毕业后就读于密歇根大学,学习数学专业,并喜欢上了物理学。他后来热衷于用物理学方式来解决问题。19岁从军,被派往新墨西哥大学学习自然科学和工程学。后来,又被送到加州理工学院攻读热力学和气象学。复员后,进入哈佛大学法学院,毕业后成为一名律师,并离开了奥马哈。

婚姻生活

查理和第一任妻子南希有3个孩子,他们于1953年离婚,不久一个儿子患白血病去世。
查理的第二任妻子另一个南希,一共生了4个孩子,外加南希带来的2个孩子。他和南希一共养育了8个孩子。
他拼命工作维持家庭,但是收入仍然不能让他满意。他于律师业务之外做其它投资,并始终记住祖父的教导:

专注于当前的任务,控制支出。

早期投资生涯
1961年-1964年 靠房地产开发获得了140万美元的收益。投资股市,获得了某个客户几家电器企业的股权。
1962年,成立了芒格托尔斯合伙律师事务所。芒格只在那里工作了三年,却对该律师事务所有很大的影响力,他总是提醒他们,“别总看到钱,”,“要选择那些你愿意与他交朋友的客户。”后来,芒格并未撤资,而是将投份划给了一位患癌症死亡的年轻合伙人的家人。
同一时期,他也和惠勒建立了一个投资合伙公司。惠勒芒格合伙公司前11年表现非常优异,年均复合毛收益率为28.3%,净收益率20%。该公司持续到1975年清算,芒格将分得的股份转入了伯克希尔。
查理·芒格是一个努力而且稳健的投资大师,甚至在他还不是投资大师的时候,就已经看到了按小时收费的收入局限。并且在拼命在本职工作的基础上,开创了更多的赚钱渠道。前几年的有一个报道,只记得大意了。那人问“投资应该怎么起步。”不记得是芒格还是巴菲特回答道:“最好有一百万投资,如果你没有一百万,就先拼命工作去找一百万吧。”——PS.我翻不到当时的报道链接了,如果记错了,那就是我错了,而不是芒格。

结识巴菲特
1959年 查理·芒格结识了沃伦·巴菲特。巴菲特自己的回答是:

当查理为自己讲的笑话而前仰后合时,我知道我遇到气味相投的人了。

芒格与巴菲特能过电话和信件交流,“有时他们的信长达九页”。

他们之间不存在正式的合伙关系或契约关系。
但是,他们都明白两个人注定要一起做生意。

私以为,查理·芒格有点像彼特·蒂尔形容的那种“阿斯伯格式”的人。超级理性、钻研数字和科学、专注于自己热爱的领域。年轻时有点毛燥,行事出人意表。

结果,查理轻而易举地在哈佛取得了成功,尽管在此期间他得罪了少数几个人。

本篇作者提问,巴菲特回答的关于芒格成功的秘密是什么。巴菲特讲了个故事,有位漂亮女士非要查理用一个词来回答这个问题。

于是他说他很“理性”。你知道,他天生就是很理性的人,并把它用在生意上。

第二部分 芒格论晚年###


这是芒格受西塞罗《论老年》启发而写的一篇文章。

芒格先用他诙谐的语言调侃自己:

西塞罗的谈话对身处奥马哈高中的我好无用处,因为当时我的雄心壮志是给某位大美女留下更好的印象。但在2006年,西塞罗关于老年的讨论受到了我的热烈欢迎。

在文章里,芒格梳理了西塞罗的看法,也表达了自己对老年的看法。

  • 西塞罗的年龄偏好来源于他对智力和体力的看法,他认为后者的价值远远高于前者
  • 西塞罗虽然知识渊博,但他还是认为,人应该不断学习,不断提高。
  • 西塞罗看来,有价值的生活方式是为后人造福,哪怕自己可能看不到这种努力的结果。
  • 在西塞罗看来,如果你的生活主式是正确的,那你到了晚年只会比年轻时更加幸福。

西塞罗问老加图:晚年的生活幸福美满的老加图更多地受益于他的道德态度、他的智慧,而与他的极大财富无关。老加图回答说:可能跟他的财富有一些关系。

芒格还通过西塞罗问道于老加图的轶事,来表达了他的财富观。还提到了他的偶象本杰明·富兰克林。结尾,芒格一如既往的转回到沃伦·巴菲特赞美频道。

巴菲特现在正很好的师法了西塞罗和富兰克林。他像老加图一样,坚守岗位,快乐的工作者,为那些信任他的人提供很好的回报。
我认为巴菲特是个异数。

第三部分 朋友与晚辈论芒格###


晚辈们大多都回忆芒格的趣事,对待朋友的公平与周到,以及如何教育孩子。

令我印象深刻的是他们对查理·芒格的形容几乎完全一致:

  • 芒格极其专注: 当他陷入沉思的时候,对周围的一切熟视无堵。(6个朋友4个讲过芒格的专注故事。觉察不到别人的存在、全力专注在事情上、忘了跟客户道别、巴菲特还在讲着话,他爬上出租车去了机场、把车停在十字路口讨论复杂问题。)
  • 芒格遇事喜欢穷究到底: 如果查理对某样东西感兴趣,他就会真的用心去钻研。

比尔盖茨遇到芒格也秒变迷弟:这本书的漫画家把盖茨的画得超级萌。

他确实是我遇到过的最渊博的思想家。从经商原则到经济规律,从学生宿舍的设计到游艇的设计,他都没有对手。

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